從全球 MLCC 的需求端來(lái)看，推動(dòng)其數(shù)量成長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力有：1、結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)力：鋁電解電容/鉭電容的產(chǎn)業(yè)替代等；2、應(yīng)用端的驅(qū)動(dòng)力：5G 智能終端/基站的放量成長(zhǎng)、汽車(chē)電動(dòng)化/智能化等。作為一種構(gòu)造性成長(zhǎng)與周期性波動(dòng)共存的產(chǎn)品，MLCC 的長(zhǎng)期需求呈螺旋式上升的態(tài)勢(shì)。

風(fēng)華貼片電容代理從長(zhǎng)期來(lái)看，中美貿(mào)易摩擦、5G 應(yīng)用端的放量及中低端車(chē)用產(chǎn)品的渠道突破等將使得下游終端廠商對(duì)國(guó)產(chǎn)被動(dòng)元件的需求提速。中國(guó)大陸廠商在全球市場(chǎng)占比合計(jì)不足 5%，積極擴(kuò)產(chǎn)對(duì)產(chǎn)業(yè)影響小，有望逐漸獲得國(guó)際龍頭邊緣市場(chǎng)份額。

短期來(lái)看，半導(dǎo)體產(chǎn)能緊張的局面或?qū)⒊掷m(xù)到 2021 年中期，對(duì)部分芯片、被動(dòng)元件產(chǎn)能形成擠占，被動(dòng)元件價(jià)格進(jìn)入回暖周期。2021 年初，日本 MLCC 廠商交期大幅延長(zhǎng)，業(yè)界再次等待漲價(jià)時(shí)機(jī)。受益于長(zhǎng)短周期共振，未來(lái) 3 年 MLCC 市場(chǎng)將繼續(xù)良性成長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率或維持在 10-15%。